JPMorgan, 무역전쟁 끝나지 않아 경고

 

 

 

트럼프 대통령이 가장 가혹한 '해방의 날' 관세에서 물러나면서 시장은 안도의 한숨을 쉬었지만, JPMorgan 분석가들은 세계 무역 전쟁이 끝나지 않았으며, 워싱턴과의 무역 협상이 결렬될 경우 전쟁이 다시 격화되고 보복이 일어날 위험이 있다고 경고했습니다.

"무역 전쟁은 아직 끝나지 않았으며, 쉽게 다시 격화될 수 있으며, 현재 수준에서 관세가 더 높아질 수 있습니다. 광복절로부터 90일간의 유예 기간이 7월 8일로 끝나가고 있습니다. 중국과 영국을 제외하고는 거의 거래가 이루어지지 않았습니다."라고 JP모건은 말하며, 현재의 평화가 오래가지 못할 수 있다고 경고했습니다.

 

미중 관세 철폐는 세계 경기 침체의 즉각적인 위험을 줄이는 데 도움이 되었으며, JP모건은 미국의 경기 침체 가능성을 60%에서 여전히 높은 수준인 40%로 낮추고 공식적인 경기 침체 예측을 철회했습니다. 미국의 실효 관세율은 약 10%포인트 하락한 13.4%를 기록하며 세계 GDP에 대한 직접적인 부정적 영향을 0.5%포인트로 줄였습니다. 이는 무역 전쟁이 한창일 때 예상되었던 타격의 절반에 해당합니다.

 

하지만 그 안도감은 고르지 않습니다. 중국과 영국은 합의에 도달했지만, 관세 완전 철폐를 추진 중인 EU, 캐나다, 일본 등 다른 주요 파트너국들은 여전히 ​​까다로운 협상에 묶여 있습니다. 특히 EU는 관세 완전 철폐를 추진하고 있는 반면, 미국은 최소 10%의 관세율과 더불어 부문별 인상 가능성을 고집하고 있습니다. EU가 보복 없이는 이러한 입장을 수용하기 어려울 것으로 예상되어 지역 무역 갈등의 위험이 커지고 있습니다.

 

분석가들은 트럼프 대통령이 '해방의 날' 관세로 회귀하지 않을 것으로 예상합니다. 하지만 대부분의 국가에 대해 보편적 관세율을 10% 안팎으로 유지할 경우, 협상 실패로 인해 국가별 및 부문별 관세가 새롭게 부과될 위험이 있습니다. 분석가들은 "부문별 및 국가별 관세 인상은 미국을 다시 경기 침체 직전으로 몰아갈 가능성이 높다"고 경고했습니다.

트럼프 행정부가 전자, 제약, 구리 , 목재, 에너지, 중요 광물 등 전략적으로 중요한 부문을 10% 관세 하한선에서 제외하기로 한 결정은 단기적인 효과만 있을 수 있습니다. JP모건은 이러한 제품(에너지 제외)에 10% 관세를 부과할 경우 미국의 실효 관세율이 15.8%(중국 제외 11.8%)로, 25% 관세를 부과할 경우 약 18%(중국 제외 14.3%)로 상승할 것으로 추산합니다. 애널리스트들은 "이 경우 미국의 경기 침체 위험이 다시 한번 높아질 것"이라고 전망했습니다.

 

JP모건은 현재 진행 중인 무역 협상 중 일부는 여전히 난항을 겪고 있으며, 이로 인해 "관세에 대한 위험이 상방으로 기울어졌다"고 지적하며, 정책 불확실성이 세계 경제 성장에 여전히 역풍으로 작용하고 있다고 덧붙였습니다. "IMF는 무역 정책 불확실성이 미국 GDP에 대한 직접적인 관세 충격을 약 두 배로 증가시킬 것으로 추정한다"고 덧붙였습니다.

 

분석가들은 무역 전쟁이 지금은 완화되었을지 몰라도, 4월에 기록한 경기 침체와 유사한 수준에서의 후퇴는 "완전하지 않은 상태로 남을 가능성이 높고, 따라서 2차전 효과(공급 병목 현상, 투입 부족)의 위험이 줄어들더라도 무역 정책의 불확실성이 여전히 성장에 역풍으로 작용할 것"이라고 말했습니다.

 

 

출처 : Investing.com