씨엠티엑스(CMTX) IPO 분석

안녕하세요... 4분기 들어 수요예측이 증가하고 있네요. 시장도 강세장이 이어지고 있어, 공모주 시장도 활황을 기대해 봅니다. 오늘은 “반도체 시각 공정 파츠 제조 전문기업” 씨엠티엑스에 대해 알아보도록 하겠습니다. 

“초정밀 반도체 공정 부품 트렌드를 리딩하는 Total Solution! 씨엠티엑스 IPO 완전분석 ⚗️”
(세계최초 유일의 실리콘 무한 재생기술 확보, 국내 최대규모 Si소재 생산 역량 내재화 씨엠트엑스의 상장 도전)

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🏭 기업 개요

회사명	주식회사 씨엠티엑스
설립연도	2013년 01월 18일
대표이사	박성훈, 박종화
주요사업	반도체 식각 공정용 실리콘 파츠 제조
자본금	4,128백만 원
임직원 수	248명
본사주소	경상북도 구미시 3공단3로 82-14

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⚙️ 비즈니스 모델 & 기술 경쟁력

씨엠티엑스는 사파이어 파츠 기술력을 토대로 실리콘 파츠, 소재로 사업확장, 글로벌 시장 진출 가속화하고 있습니다. 

💡 핵심 기술력 3가지

1️⃣ 국내 최고수준의 고순도 고수율의 차세대 Si Parts 제조기술 보유

• 초정밀 가공기술 

• 에칭 세정 자동화 기술 : 농도, 온도 미세 컨트롤 기술이 핵심 → 세정 품질 향상, 공정오염 재발 방지, 수율 개선 효과

2️⃣ 무한 재생 리사이클 시스템 구축(Material Purity Improvement Method)

• 폐웨이퍼 활용 기술을 통해 폐파츠의 순도를 그존 Poly 단계보다 높이는 동사만의 핵심기술.
• 일반 파츠 대비 재활용 파츠의 순도 및 기대수율 동일, 가격은 저렴
• 고객사 ESG 니즈 충족.

3️⃣ 국산화·고객 맞춤형 제조

• 고객 맞춤형 제품과 대량 양산 CAPA 확보로 즉각 적인 대응 가능.
• 소재-부품 전 공정 수직 계열화로 빠른 대응과 원가 절감 효과 실현.

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🌏 산업 및 시장환경

• 글로벌 반도체 산업의 과거 출하액 규모 및 성장률 추이
  • 시장 분석 기관인 WSTS에 따르면 반도체 시장 규모는 2024년 6,305억달러에서 2025년 7,009억달러, 2026년 7,607억 달러로 각각 전년대비 11.2%, 8.5% 성장할 것으로 전망

• 전도체 식각(Conductor Etch) 및 유전체 식각(Dielectric Etch) 시장 규모(출처: Gartner, Bloomberg Intelligence)
  • 전도체 식각 장비와 유전체 식각 장비 시장 규모는 각각 96억 달러 및 57억 달러 수준
  • 유전체 식각 공정은 전도체 식각 공정에 비해 현재 시장 규모는 작으나 향후 NAND 적층 수 증가, 고대역폭 메모리 등 첨단 메모리 반도체 수요 증가 등에 힘입어 빠른 성장을 보일 것

• 글로벌 실리콘 부품 시장규모
  •  2031년까지 연평균 7.27% 성장하여 시장 규모는 2,771백만 달러에 이를 것으로 전망

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💰 재무 요약

구분	2022	2023	2024	1H2025
매출액(억원)	186	701	1,087	774
영업이익(억원)	25	28	236	263
영업이익률(%)	13.7	4.1	21.8	34.0

📈 최근 3개년 매출 연평균 141.5% 성장, 외형 확대와 함께 이익도 동반 급증

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📦 IPO 개요

공모주식수	1,000,000주
희망 공모가 밴드	51,000원 ~ 60,500원
예상 공모금액	약 510억 ~ 605억 원
상장예정주식수	9,275,767주
예상 시가총액	4,731억 ~ 5,612억 원
청약 일정	2025년 11월 21 예정
주관사	미래에셋증권
자금 사용 계획	주력 공정용 설비 증설 및 생산/연구시설용 건물 신축 / 운영자금 및 채무상환자금

⚖️2025년 반기 연환산 조정 당기순이익 기준 유사기업(하나머티리얼즈, 티씨케이, 케이엔제이) PER 19.23배 수준 멀티플 적용

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⚠️ 리스크 요인

① 업황 리스크	반도체 투자 사이클에 민감. 업황 둔화 시 수요 감소 가능
② 주요 제품 소송	램리서치가 보유한 2건의 특허를 침해한다는 주장에 따른 특허권 침해 금지 및 손해배상청구
③ 재무안정성 관련 위험	유동비율과 부채비율, 당좌비율은 2022년부터 2024년까지 업종평균 대비 열위
④ 고객 집중도	주요 고객사 비중 높아 거래 구조 의존도 존재
⑤ 상장 이후 유통물량 출회	2,965,913주(공모 후 31.97%)는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량

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✅ 투자 포인트 정리

1️⃣ 세계 최초 유일 실리콘 소재 리사이클 기술 확보
→ Micron. S사 등과 협력

2️⃣ 반도체 관련 주요 고객사 확보
→ 실적 안정성과 기술 신뢰도 확보, S사 향 Si Parts 매출 1위

3️⃣ One-Stop 수직계열화 공정
→ 실리콘 잉곳 소재부터 실리콘파츠 생산까지 공정별 엔지니어 기반 영역 대응력 확보

4️⃣ 유통단계 강점/기술 Data 기반 FAB 니즈 충족
→ 전세계 20개 FAB과 거래하며 시장 트렌드 주도

5️⃣ 최근 3년간 매출액 CAGR(2022~2024) : 141.5%
→ 영업이익률 : 21.8%(2024) → 34.0%(2025)

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📊 종합 평가

항목평가

사업 경쟁력	★★★★☆
기술 차별성	★★★★★
성장 잠재력	★★★★☆
수익성 안정성	★★★★☆
밸류 매력도	★★★★☆

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🧭 결론

최근 급성장한 외적 성장에 상장을 통해 내실이 다져지고.. 
고객기반 확장 + ESG 친환경 공정 + CAPA 증설 효과가 가시화된다면
중장기 성장성이 가장 높은 기업 중 하나로 기대됩니다.

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✍️ 참고자료:

씨엠티엑스(CMTX)_IR BOOK.pdf

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