테라뷰는 세계 최초로 테라헤르츠(THz) 기술을 상용화한 글로벌 No.1 테라헤르츠 검사장비 전문기업입니다. 2001년 영국 케임브리지에서 설립된 이후 Intel, 삼성전자, TSMC, NVIDIA 등 글로벌 반도체·IT 기업에 비파괴 검사 솔루션을 공급하며 THz 기반 반도체 검사 장비 시장을 사실상 선도하고 있습니다.
🌈 2. 핵심 기술 — THz(테라헤르츠) 검사 플랫폼
테라헤르츠파(THz wave) 는 전자파와 적외선 사이의 영역으로, 기존 X-ray, 초음파, 광학 기술로는 한계가 있는 비파괴·초정밀 검사가 가능합니다.
기존
기술한계점
THz 기술의 강점
X-ray
방사선 노출, 미세 결함 검출 한계
안전한 비이온화 방사선, 미세 균열 감지 가능
초음파
접촉식 검사로 전수검사 불가
비접촉·고속 검사 가능
적외선
표면 중심 감지
내부 구조 투과 측정 가능
💡 테라뷰는 THz 전주기 기술을 보유한 세계 유일한 기업으로, 광원·검출기·신호처리·소프트웨어를 모두 자체 기술로 보유합니다.
🔍 3. 주요 제품 포트폴리오
🧠 (1) EOTPR Series — 반도체 패키징 검사장비
THz 기반 비파괴 검사로 AI 반도체·첨단 패키징 공정의 미세 결함을 감지합니다.
대표모델: EOTPR 4500
주요고객: Intel, TSMC, 삼성전자, AMD, Micron
기능:
5μm 이하 미세 구조 감지
전 패키징 호환 / 자동화 시스템
수율 2% 개선 실증 (파운드리 1위 T사 공급)
📈 “NVIDIA 공급망 내 반도체 결함검사 최우선 장비”로 선정 (2023 논문 발표)
🧴 (2) TeraCota Series — 코팅 품질 검사장비
자동차, 이차전지, 항공, 제약 등 고부가 코팅 공정의 인라인 비파괴 검사 장비.
제품: TeraCota 3000, 3500
적용분야:
자동차 도장/방산소재
배터리 전극 코팅 품질관리
항공·제약용 기능성 코팅 검사
경쟁방식 대비:
초음파, 베타선 대비 정밀도↑ 검사속도↑
비접촉 검사로 생산공정 통합 용이
🧑🔬 4. 핵심 인력 및 기술력
Dr. Don Arnone (CEO)
전 Toshiba Research Europe R&D 본부장
케임브리지대 THz 연구소 출신
Sir Michael Pepper (CSO)
THz 분야 세계 최고 권위자
대영제국 훈장(Sir) 및 FRS(왕립학회 회원)
연구진 48명 중 R&D 비중 66%, 박사 비율 51%
등록특허 70건, 논문 593편, 학회 수상 9회
🎯 “THz 물리학의 원천기술과 응용 기술을 모두 보유한 유일 기업”
🌍 5. 시장 및 성장 모멘텀
📡 (1) AI 반도체 검사 수요 폭발
첨단 패키징·HBM 공정 확대에 따른 결함검사 고도화 필수
NVIDIA, AMD 등 AI 반도체 기업의 장비 채택 확산
🔋 (2) 2차전지·자동차 산업 진입
TeraCota 시리즈를 통한 배터리 전극 검사 상용화 추진
글로벌 완성차 및 방산·ESS 기업 협업 진행 중
🌐 (3) 6G 시대의 핵심 기술
THz는 6G 주파수 대역의 핵심 기술로, 센싱·통신·이미징 분야로 응용 확장 가능성 큼.
영국국책과제 수행 (2021)
💰 6. 재무 및 실적
구 분
2023
2024
2025(e)
2026.1Q(e)
매출액(억원)
61
62
75
19
영업이익(억원)
-26
-86
-71
-15
영업이익률(%)
-42.64
-139.71
-89.21
-77.62
📈 당사는 판매비와관리비의 효율화를 위해 내부 조직 개편 및 인력 구성의 최적화를 통하여 조직의 효율성을 확보할 예정이며, 2025사업연도 기준 약 판매비와 관리비의 36%를 차지하고 있는 지급수수료 절감을 상장 후 진행할 예정 📈 또한 당사는 매출 확대 및 규모의 성장을 이룸으로써 원재료 매입단가 절감, 프로젝트 당 생산인원의 최적화, 조직의 효율적인 관리를 통하여 수익성을 제고할 계획
🪙 7. IPO 개요
항 목
내 용
공모주식수
5,000,000DR
공모가 밴드
7,000원~8000원
공모예정금액
350억원~400억원
예상 시가총액
2,486억원 ~ 2,841억원
주관사
삼성증권
상장예정일
2025년 12월 8일
공모가 산정 : 2027년 추정 당기순이익 현재가치(연할인 20%) 기준 비교기업(파크시스템스, Advantest Corp., Teradyne, Inc.) PER 41.48x, 할인율 41.99% ~ 33.70% 적용
○매출 추정을 위해 고객사별 수주 가능성을 5단계로 분류하고, 2027사업연도 - 2028사업연도 매출은 각 고객사와의 기존 거래 실적과 고객사와의 샘플 측정 Trial 여부를 반영한 실현율을 적용해 산정 ○ 또한 2026사업연도의 경우 증권신고서 제출일 기준으로 수주가 확정된 건들을 포함 ○ 동사는 반도체 검사장비, 자동차 및 고부가가치 코팅, 이차 전지 검사장비의 매출 부문별로 향후 발생 가능한 영업수익에 대하여 수주 가능성과 예상 규모를 바탕으로 관리하고 있는 영업기회를 고려하여 2026사업연도 - 2028사업연도 매출을 추정 ○ 동사가 관리하고 있는 영업기회란 향후 매출로 연결될 가능성이 있는 고객과의 구체적인 사업 논의 내용을 의미하며, 동사는 영업기회에 대하여 영업수익으로 이어질 수주 가능성을 크게 5단계로 구분하여 체계적으로 관리 ○ 2027사업연도, 2028사업연도에는 시장 및 고객사 상황의 불확실성을 감안하여 수주 확률을 연도별로 10%-20% 포인트씩 보수적으로 하향 조정
🌟 8. 투자 포인트
✅ ① NVIDIA Effect – AI 반도체 수요 폭증 수혜주 ✅ ② 글로벌 레퍼런스 확보 – Intel·TSMC·삼성 공급 실적 ✅ ③ 비파괴 초정밀 검사 독점 기술 ✅ ④ 6G 및 2차전지 검사 등 확장성 풍부 ✅ ⑤ R&D 중심 구조 – 지속 기술 격차 유지
⚠️ 9. 주요 리스크
⚠️기술성장기업 특례 상 리스크(재무안정성 리스크)
→전문평가기관인 이크레더블, 한국평가데이터로부터 당사의 기술 등에 대한 평가를 받아 A, A등급을 취득
→ 당사의 종속회사 기준 최근 3개 사업연도 기준 영업손실을 기록
→당사의 성장성 및 수익성에 대한 불확실성
⚠️ 단일기술(THz) 집중 리스크 → 경쟁기술(X-ray, IR) 개선 시 대체 가능성 존재
→ 해당 시장 침체기시 대안이 없
⚠️ 해외법인 리스크 → KDR 구조상 환율·법규 차이에 따른 회계 리스크 존재
→ 영국경기에 따른 영향
📊 종합 평가
사업 경쟁력
★★★★☆
기술 차별성
★★★★☆
성장 잠재력
★★★★☆
수익성 안정성
★★☆☆☆
밸류 매력도
★★☆☆☆
🧭 결론
“테라뷰는 THz 기술을 산업 표준으로 만든 기업이다.” AI 반도체 패키징과 2차전지 코팅공정 등 첨단 제조업의 검사 패러다임이 바뀌는 시점에서 테라뷰는 이미 글로벌 톱티어 고객사 레퍼런스를 확보했습니다.
