2025년 11월 넷째주 주요 경제일정

 

안녕하세요.. 리경자 요원입니다. 이번주는 엔비디아 실적 발표가 큰 이슈가 될 거 같네요.. 시장은 숫자는 기본이고 그 내용에 집중 하는 모습입니다. 

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🔥 1. 이번 주 최대 이벤트: 엔비디아(NVDA) 실적 (11/19, 장후)

AI 버블 논쟁이 최고조에 오른 가운데, 이번 엔비디아 실적은 AI 투자 사이클의 지속 가능성을 판가름하는 핵심 분기점.

▪ 시장의 핵심 관심

1. 가이던스 상향 폭

• 주요 IB — 특히 골드만삭스(GS) 는 이번 분기 컨센서스 +3%,
  다음 분기 가이던스 +5% 상회 가능성 언급.
• 잰슨 황의 “2025~26년 누적 데이터센터 매출 $5,000억” 발언이 단서.

1. GPU/네트워킹 5,000억 달러 로드맵의 실제 진행 상황

• 고객군, 리드타임, 공급능력 확대 속도

1. OpenAI 매출 기여도
2. Rubin 플랫폼 출시 시점 & 생산 일정

▪ 시장이 가장 집중할 것:

→ 숫자보다 컨퍼런스콜 코멘트
현재 AI 버블 논쟁의 근원은 실적이 아니라 “Capex와 수익 창출 사이의 시간차”.
따라서 시장은 다음 리스크 언급 여부에 민감:

• AI 구축 속도 > 수익 창출 속도 (수익성 지연 문제)
• 과잉 용량 가능성
• 감가상각 증가 및 인프라 구식화 속도
• 고객사들의 Capex 지속 능력

➡ 엔비디아가 이 부분을 어떻게 해석하느냐 = AI 섹터 변동성 방향이 결정

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📌 2. 미국: 셧다운 종료 후 지표 폭주 주간

20일부터 지난달 연기된 지표가 한꺼번에 발표됨.
특히 최근 연준 위원 발언들이 “12월 인하 약화” 쪽으로 기우는 상태라 지표 민감도 ↑

 

핵심 이벤트

• 11/20: 고용보고서(9월)
• 11/19: FOMC 의사록
• 11/21: 미국 PMI(제조업/서비스업)
• 11/21: 소비자심리지수(확정치)

➡ 지표가 약하면 금리인하 기대 재부각 → 기술주 반등 여지
강하면 금리 불확실성 확대 → 변동성 확대

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📌 3. 중국: 대규모 실적 + 산업 이벤트

이번 주엔 중국 기업 실적 + 정책 + 산업 행사 등이 겹침.

• 중국 LPR 금리 결정 (11/20)
• 중국 아시아 반도체 장비 컨퍼런스 (11/20~22)
• 바이두·핀둬둬·웨이보 등 대형 실적
• 최근 미·중 통상 갈등(희토류, 조선, 항만요금) 이슈로 정책 관련 코멘트 가능성

➡ 미·중 리스크 재부각 / 실적 모멘텀의 조합 = 중국 ADR 방향성 결정

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📌 4. 일본: 핵심 거시 + 엔화 모멘텀

이번 주 일본은 지표가 모두 모여 있음.

• 17일: GDP
• 21일: CPI
• 19일: 무역통계

특히 CPI 발표 직후 엔화 방향성이 주간 시장 변동성을 이끌 가능성.

➡ “엔화 강세 압력 확대 → 한국/대만 IT 단기 조정 가능성” 체크 필요

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📌 5. 한국시장: 주 후반 이벤트에 가장 민감한 구조

이번 주 한국은 대형 지표 없음.
→ 해외 이벤트(엔비디아·미국 고용·일본 CPI)가 직접적으로 방향성 결정

• 11/21 한국 생산자물가지수(PPI)
• 미국발 변동성 → 코스피 반응 속도 매우 빠를 주간
• 외국인 선물 포지션 변화가 핵심 지표

코스피 단기 리스크 요인

1. 엔비디아 실적 쇼크 발생 시 반도체 벨류체인 하방 압력
2. 일본 CPI 강세 → 엔화 강세 → 한국 IT·수출주 단기 조정
3. 미국 고용·PMI 강세 → 금리 인하 기대 후퇴 → 성장주 부담

상방 리스크(반등 요인)

1. 엔비디아 가이던스 대폭 상향
2. 미국 지표 다소 약세 → 연준 인하 기대 회복
3. 중국 LPR 동결 + 기업 실적 ‘예상 이상’

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📅 6. 주간 캘린더 

📌 11/17(월)

• 日 GDP·산업생산
• 美 뉴욕 연은 제조업지수
• EU 경제전망
• 정치: 사우디 왕세자 미국 방문 (~19)
• 파생: CME 외환 만기
• 연준 발언 다수
• 실적: XPEV, JKS(장전) / TCOM(장후)

📌 11/18(화)

• 美 ADP 고용, 산업생산, 주택시장지수
• 실적: HD, PDD, BIDU, WB(장전) / SQM(장후)

📌 11/19(수) 

• 日 수출입
• 英·유로존 CPI
• 美 주택착공, 허가건수
• FOMC 의사록
• 실적: TJX, LOW, TGT(장전)
• 🌋 NVDA, PANW(장후)

📌 11/20(목)

• 독일 PPI
• 美 고용보고서(9월), 기존주택매매, 필리 연은
• 중국 LPR
• 중국 반도체 장비 컨퍼런스
• 실적: WMT, NTES, VIPS, BBWI(장전) / INTU, ROSS, GAP(장후)

📌 11/21(금)

• 한국 PPI
• 日 CPI
• 美·유럽·독일 PMI
• 美 소비자심리지수
• 美 옵션만기일
• 재무부 환율보고서

📌 11/22~23

• G20 정상회의