아우토크립트 IR Book

안녕하세요. 리경자 요원입니다. 

오늘은 최근 수요예측을 하고 있는 아우토크립트에 대해 알아보도록 하겠습니다. 

 

 

 

아우토크립트는 2019년 설립했으며, 서울 영등포구에 소재하고 있습니다. 주 사업분야는 자동차 보안 토탈 솔루션입니다. 소프트웨어 중심의 미래차 시대가 도래 함에 따라 보안 솔루션을 통한 리스크 대응이 필요한데 크게 차량 내부 보안과 차량 외부 통신 보안을 들 수 있습니다. 당사는 업계 유일 포트폴리오별 Full Value Chain을 구축하였고 글로벌 고객 파이프라인 역시 확보하였습니다. 

핵심 BM은 아래를 참조하시기 바랍니다. 

 

이런 BM을 기반으로 고객사 확보를 통해 매출이 지속적인 성장을 이루어 오고 있습니다. 하지만 최근 3개년 및 25년 1분기 역시 영업손실을 보고 있습니다. 당사의 사업 성과가 본격화 되기 전까지는 손익 측면에서 당기순손실이 지속될 것으로 예상됩니다. 회사측 예상으로는 2026년부터 영업이익 흑자 전환을 달성 가능할 것으로 전망하고 있습니다. 

 

당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장특례를 적용한 기술성장기업으로, 한국거래소가 지정하는 전문평가기관인 한국산업기술진흥원, SCI평가정보로부터 자동차 특화 암호기술(Automotive CryptoCore) 관련 2가지 핵심기술에 대해 기술성 평가를 받았으며, 두 기관으로부터 A, BBB 등급을 통보받았습니다. BBB 사유는 높은 부채비율과 당기순손실 확대등으로 재무건정성 우려입니다. 

 

당사의 IPO개요는 위 그림과 같습니다. 밸류 범위가 1,790억원에서 2,105억원으로 평가모형은 PER을 적용했습니다. 지금 적자회사이기 때문에 2027년 기준 추정 당기순이익을 적용했다는 특이점이 있으며, 피어그룹은 현대오토에버, 슈어소프트테크, MDS테크, 모바일어플라이언스입니다. 본 요원 판단으로 피어그룹 적정성 및 평가모형의 기준 등을 봤을 때 제시한 밸류가 높아 보입니다. 하지만 시장 분위기에 따라 공모가는 결정되겠지요. 마지막 수요예측일에 시장분위기가 변동이 있을지 주목해봐야겠습니다. 

 

아우토크립트(Autocrypt) IR Book.pdf

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